国融汇通长城基金汪立：科技板块业绩扎实，重点关注三大细分方向

　　A股上市公司2025年三季报披露进入冲刺阶段。据财联社报道国融汇通，Wind数据显示，截至10月28日20时，已有超过3000家A股公司完成三季报披露，其中超1200家公司前三季度归母净利润同比增长，180余家公司实现同比扭亏，上市公司整体业绩展现出较强韧性。从已披露的三季报情况来看，当前科技主线的业绩支撑是否扎实？后市投资机会该如何挖掘？我们来看长城基金高级宏观策略研究员汪立的解读。

　　1．从已披露或预告的上市公司三季报业绩情况来看，有哪些亮点？结合您关注的领域，应如何挖掘三季报机遇？

　　汪立：从当前披露情况看，创业板在业绩增速和超预期方面表现突出，显示出较强的盈利能力。目前已披露公司大多数都实现业绩增长，表明先行披露的企业整体质量较高。细分行业中，游戏、农产品加工、风电设备、冶钢原料、半导体等行业在业绩增长方面表现较好。挖掘三季报机遇，可关注已披露的景气行业，如半导体和风电设备。同时，要参考盈利预测上调方向，如农产品加工、电网设备等。可以结合行业景气指标与公司基本面，优选估值合理的超预期个股。

　　2．今年以来科技成长板块表现强势国融汇通，结合三季报情况，您认为当前科技主线的业绩支撑是否扎实？后续哪些细分领域投资机会值得关注？

　　汪立：从三季报数据可以看出，科技板块业绩支撑较为扎实。硬件方面，半导体受益于DRAM现货价格快速上涨，通信设备对应移动通信基站设备产量提升；软件方面，游戏行业在国产游戏版号持续发放支持下保持增长。盈利预测数据显示，软件开发、半导体、电子化学品等行业近期出现明显上调。细分领域方面，后续可以关注三个方向：一是半导体设备及材料，受益于国产替代和价格回升；二是通信设备，伴随5G建设推进；三是游戏和工业软件，在政策支持和需求复苏驱动下具备持续增长潜力。

　　3．对于普通投资者，您建议如何通过解读上市公司三季报，优化自己的持仓结构？

　　汪立：普通投资者解读三季报时，可以采取以下方法：

　　首先，分析业绩增长质量，关注营收与利润匹配度及现金流状况；其次，识别业绩趋势，对比中报与三季报的增速变化；最后，参考行业景气指标，如盈利预测上调的电网设备、环境治理、软件开发等行业。建议对估值过高且业绩不及预期的标的适当减持，增持估值合理、业绩稳健的品种，尤其是三季报中业绩增长且超预期的行业龙头。同时，投资者应建立与自身风险承受能力相匹配的持仓结构，避免盲目追逐市场热点。

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